纺织服装行业周报：品牌服饰基本面稳中向好 港股运动率先反弹

　　本期投资提示：　　本周纺织服饰板块表现弱于市场。2 月28-3 月7 日，SW 纺织服饰指数上涨1.4%，跑输SW 全A 指数1.0pct。其中，SW 服装家纺指数上涨1.1%，跑输SW 全A 指数1.4pct；SW 纺织制造指数上涨1.6%，跑输SW 全A 指数0.9pct。　　近期行业数据：1）社零：2024 年12 月全国服装鞋帽、针纺织品类零售总额1629 亿元，同比下降0.3%，相比11 月份下降幅度收窄。2）出口：2024 年12 月我国出口纺织品服装280.7 亿美元，同比增加11.1%，其中，出口纺织纱线、织物及制品131.35亿美元，同比增加17.2%，出口服装及衣着附件149.34 亿美元，同比增加6.2%。　　2024 年1-12 月累计出口纺织品服装3011.03 亿美元，同比增加2.8%。3）棉价：3月7 日，国家棉花价格B 指数报于14780 元/吨，较2 月28 日下跌0.3%。郑棉主力合约2505 报于13580 元/吨，较2 月28 日上涨0.1%。国际棉花价格M 指数报于74美分/磅，较2 月28 日下跌0.9%。ICE2 号棉花主力合约2503 报于66 美分/磅，较2月28 日上涨1.1%，内外棉花价格表现分化。　　【本周板块观点】　　服装：1-2 月品牌端销售稳健增长，基本面回暖趋势延续。市场情绪改善下，港股运动强势反弹，低估值龙头受资金青睐，看好基本面与情绪共振下港股运动行情。本周两会再提大力提振消费，全方位扩大国内需求。政策支持及预期改善下，品牌有望迎来高弹性复苏窗口，看好三大方向：1）两会提及释放体育等消费潜力，运动户外旺季来临下，关注板块需求提振。2）报告提出推出鼓励生育等相关政策，婴童、家纺领域存在潜在催化；商务社交场景修复，男女装有望展现高弹性。3）科技引领新质生产力，关注更多AI+服装应用落地进展。　　纺织：我国纺织业正从规模增长转型高质量发展，随着科学技术发展，新时代竞争优势正逐渐显现，有望孕育巨大市场机会，建议关注三大方向： 1）新材料：人型机器人新材料晋升市场热点，超高分子聚乙烯纤维成为机器人腱绳主流方案之一，受益公司如南山智尚、云中马、恒辉安防。2）双主业：在原主业地位稳固、盈利稳定的基础上，积极探索算力（华孚时尚）、半导体（探路者）等第二成长曲线。3）AI+：如AI 设计大幅提升出款效率，AI 营销助力精准触达，AI 制造在智能排产、面料研发等作用日益凸显。3 月12 日申万宏源将在京举行“AI×机器人”2025 北京高端研讨会，欢迎参加！　　行业观点及投资分析意见：2025 年政策定调积极，全面扩大内需下，服装家纺受益政策托底，开启预期触底、估值修复，再向基本面改善传导过程；纺织制造新质生产力涌现，有望孕育巨大市场机会，同时关注周期收敛、成长回归的全球化纺织制造集团。推荐：①运动户外：滔博、安踏体育、波司登。②家纺童装：罗莱生活、水星家纺、森马服饰、稳健医疗。③男女装成长品牌：海澜之家、报喜鸟、比音勒芬，建议关注锦泓集团。④纺织制造：华利集团、申洲国际、裕元集团、伟星股份，建议关注浙江自然、云中马、南山智尚。　　风险提示：消费恢复低于预期；行业竞争加剧；存货减值风险；原材料成本上涨。 【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

   【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

【广告】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。邮箱：