铁矿：价格大跌 2.5% 后期回落有限：2 月发运量变化

【今日铁矿价格大跌 2.5%，市场分歧较大】 今日铁矿价格大跌 2.5%，基本面变化不大，更多是情绪面和资金面因素主导，盘面铁矿连续多日下跌。 需求端，当前终端用钢需求进入实质验证期，制造业用钢需求维持高位，建材用钢需求仍会贡献较大波动性，同时上半年地产端施工环节用钢需关键。 随着近期盘面价格持续下跌，短期风险得多较多释放，后期进一步回落空间较为有限。 2025 年 02 月 24 日-03 月 02 日，中国 47 港到港总量 1886.1 万吨，环比减少 389.0 万吨；中国 45 港到港总量 1803.2 万吨，环比减少 299.6 万吨；北方六港到港总量 826.0 万吨，环比减少 395.8 万吨。 同期，Mysteel 澳洲巴西铁矿发运总量 2737.6 万吨，环比增加 162.2 万吨。澳洲发运量 1941.3 万吨，环比增加 85.2 万吨，其中澳洲发往中国的量 1568.3 万吨，环比减少 13.8 万吨。巴西发运量 796.2 万吨，环比增加 76.9 万吨。本期全球铁矿石发运总量 3395.4 万吨，环比增加 328.5 万吨。 地方债券发行迎“开门红”，今年前 2 个月，全国共发行地方债券 18632.96 亿元，规模为近三年来新高，较去年同期大幅增长。